Εξαιρέσεις από τους δασμούς ζητούν οι Βρυξέλλες
Εξαιρέσεις από τον δασμό 15% για εκατοντάδες ευρωπαϊκά προϊόντα ετοιμάζεται να ζητήσει η Κομισιόν από την Ουάσιγκτον, ανοίγοντας νέο γύρο διαπραγματεύσεων για τις κρίσιμες εξαγωγές της ΕΕ. Σύμφωνα με πληροφορίες από τις Βρυξέλλες, τις οποίες αναπαράγει και το Euractiv, στη λίστα που έχει καταρτίσει η Ευρωπαϊκή Επιτροπή περιλαμβάνονται από κρασιά και τυριά, όπως το ροκφόρ, έως βιομηχανικά ρομπότ και άλλα προϊόντα υψηλής προστιθέμενης αξίας. Στόχος είναι να μην εφαρμοστεί σε αυτά ο οριζόντιος δασμός 15%, αλλά οι χαμηλότεροι, συμβατικοί αμερικανικοί συντελεστές. Η κίνηση αυτή έχει ιδιαίτερη σημασία για κλάδους που εξαρτώνται άμεσα από την αγορά των ΗΠΑ και απειλούνται με κατακόρυφη πτώση των πωλήσεων ή συρρίκνωση των περιθωρίων κέρδους τους. Ωστόσο, για ακόμη μία φορά σε αυτή την πολυετή αντιπαράθεση των δασμών, η τελική απόφαση εναπόκειται στην αμερικανική κυβέρνηση του Ντόναλντ Τραμπ, η οποία έχει και τον πρώτο λόγο στις εξελίξεις.
ΕΕ – ΗΠΑ: Μια ανισόρροπη σχέση
Αν μη τι άλλο, η νέα πρωτοβουλία της Κομισιόν αναδεικνύει την ανισορροπία της εμπορικής σχέσης ΕΕ – ΗΠΑ, καθώς οι Βρυξέλλες έχουν ήδη ανοίξει περαιτέρω την ευρωπαϊκή αγορά στα αμερικανικά προϊόντα, την ώρα που βασικές ευρωπαϊκές εξαγωγές εξακολουθούν να επιβαρύνονται με δασμούς. Η ΕΕ έχει συμφωνήσει να μηδενίσει τους δασμούς στα αμερικανικά βιομηχανικά προϊόντα και να προσφέρει ευνοϊκότερη πρόσβαση σε σειρά αγροτικών αγαθών.
Την ίδια στιγμή, όμως, ευρωπαϊκά κρασιά, τυριά, μηχανήματα και βιομηχανικά ρομπότ παραμένουν αντιμέτωπα με αμερικανικές επιβαρύνσεις, αναγκάζοντας την Κομισιόν να ζητά εκ των υστέρων εξαιρέσεις για ευαίσθητους κλάδους. Οι διαθέσεις του Ντόναλντ Τραμπ θα δείξουν αν η συμφωνία μπορεί να καταστεί ουσιαστικά πιο ισορροπημένη ή αν οι ευρωπαϊκές παραχωρήσεις θα παραμείνουν δυσανάλογα μεγαλύτερες από τα ανταλλάγματα που έχει εξασφαλίσει μέχρι σήμερα η ευρωπαϊκή πλευρά.
ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ: Ο πήχης στα 55,20 ευρώ
Τιμή-στόχο 55,20 ευρώ, από 44,20 ευρώ προηγουμένως, δίνει για τη ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ η AXIA – Alpha Finance, με σύσταση «Buy» και περιθώριο ανόδου περίπου 20,5%. Ο τίτλος της έκθεσης, «Scaling from a Position of Strength», εξηγεί και τη λογική πίσω από την αναβάθμιση. Η αύξηση κεφαλαίου των 660 εκατ. ευρώ και οι πρώτες αξιολογήσεις επενδυτικής βαθμίδας από Moody’s και S&P Global τον Μάιο άλλαξαν τα δεδομένα. Ο όμιλος βρίσκεται πλέον σε θέση καθαρού ταμείου σε εταιρικό επίπεδο, δηλαδή μπορεί να κυνηγήσει νέα έργα χωρίς να «θυσιάσει» το investment grade.
Οι αναλυτές υπολογίζουν ότι υποδομές άνω των 10 δισ. ευρώ θα δημοπρατηθούν στην Ελλάδα την επόμενη πενταετία, με τη ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ να στοχεύει σε πάνω από 5 δισ. Οι αναλυτές «βλέπουν» προσαρμοσμένα EBITDA από 678 εκατ. ευρώ φέτος σε 903,9 εκατ. το 2030, με τα καθαρά κέρδη να «τρέχουν» με 21,2% ετησίως και το μέρισμα να ανεβαίνει από τα 0,40 στα 0,60 ευρώ. Να πούμε εν παρόδω ότι την Πέμπτη 23 Ιουλίου το απόγευμα, εγκαινιάζεται το βόρειο τμήμα του Ε65, από την Καλαμπάκα ως την Εγνατία, με τον άξονα 182,1 χλμ. να παραδίδεται ολόκληρος στην κυκλοφορία.
Νέο υψηλό για ΟΤΕ
Περνώντας από τις υποδομές στις τηλεπικοινωνίες, να πούμε ότι στα 21,2 ευρώ, από 17,2 ευρώ, ανεβάζει την τιμή στόχο για τη μετοχή του ΟΤΕ η Piraeus Securities, διατηρώντας σύσταση «outperform» και κρατώντας τον όμιλο στις κορυφαίες επιλογές της. Η αναθεώρηση αγγίζει το 23% και στηρίζεται στην αποεπένδυση από την Telekom Romania Mobile. Έτσι, ο ΟΤΕ έχει επικεντρωθεί στην εγχώρια αγορά, έχοντας προσθέσει περίπου 80 εκατ. ευρώ ετησίως σε επαναλαμβανόμενες ελεύθερες ταμειακές ροές. Το περιθώριο ανόδου από τα τρέχοντα επίπεδα περιορίζεται πλέον στο 7%, όμως με το μέρισμα η συνολική αναμενόμενη απόδοση φτάνει το 12%. Σε επίπεδο β’ τριμήνου, η χρηματιστηριακή προβλέπει καθαρά έσοδα 874 εκατ. ευρώ με άνοδο 2,2%, προσαρμοσμένα EBITDA (after leases) 343 εκατ. ευρώ και καθαρά κέρδη 146 εκατ. ευρώ. Στο εξάμηνο τα έσοδα τοποθετούνται στα 1,7 δισ. ευρώ, τα EBITDA στα 681 εκατ. και τα καθαρά κέρδη στα 285 εκατ. ευρώ, με ελεύθερες ταμειακές ροές περί τα 200 εκατ. Τι τροφοδοτεί τους ρυθμούς ανάπτυξης του ομίλου; Η κινητή, η διείσδυση της οπτικής ίνας μέχρι το σπίτι, η τηλεόραση και τα έργα πληροφορικής.
Και οι μικρομεσαίες γίνονται ΑΙ
Η νέα εξαμηνιαία έρευνα της Διεύθυνσης Οικονομικής Ανάλυσης της Εθνικής Τράπεζας διαβάζεται με δύο τρόπους. Ο πρώτος σχετίζεται με την ανθεκτικότητα. Ο Δείκτης Επενδυτικής Διάθεσης των ελληνικών μικρομεσαίων υποχώρησε οριακά στις 45 μονάδες, από 46,5 το προηγούμενο εξάμηνο, με το 78% του τομέα να εξακολουθεί να σχεδιάζει κάποιας μορφής επένδυση. Η έρευνα έγινε τον Απρίλιο, στο δυσμενέστερο σημείο της κρίσης στη Μέση Ανατολή, όταν το πετρέλαιο είχε εκτοξευθεί κοντά στα 120 δολάρια το βαρέλι. Η αβεβαιότητα, δηλαδή, δεν ακύρωσε τα σχέδια. Τα μετέθεσε. Ο δεύτερος τρόπος ανάγνωσης είναι πιο ενδιαφέρων. Μία στις τρεις ΜμΕ δηλώνει ότι χρησιμοποιεί ήδη εργαλεία τεχνητής νοημοσύνης στην καθημερινή της λειτουργία και, για πρώτη φορά μεταξύ των ψηφιακών τεχνολογιών, η χρήση εμφανίζεται σχεδόν ανεξάρτητη από το μέγεθος της επιχείρησης. Το χάσμα μικρών και μεγάλων, το πιο ανθεκτικό της ελληνικής ψηφιακής πραγματικότητας, αρχίζει να κλείνει. Μαζί του κλείνει και η απόσταση από την Ευρώπη, καθώς στην ΑΙ η χώρα δεν εμφανίζει τη συνήθη υστέρησή της. Η εξήγηση της ΕΤΕ είναι απλή: το κατώφλι εισόδου είναι χαμηλό και το κόστος μικρό. Ένας ψηφιακός βοηθός δεν απαιτεί ούτε ERP ούτε σύμβουλο.
Αερομεταφορές: Χάνει έδαφος η business class
Ένα από τα πιο ενδιαφέρονται ευρήματα της έρευνας World Air Transport Statistics της Διεθνούς Ένωσης Αερομεταφορών (IATA) αφορά τις μπροστινές σειρές της καμπίνας. Οι επιβάτες business και first class σε διεθνείς πτήσεις έφτασαν τα 109,7 εκατ., αυξημένοι κατά 4,5%, και αντιστοιχούν στο 5,5% όλων των διεθνών ταξιδιωτών. Η Ευρώπη παραμένει η μεγαλύτερη αγορά premium με 39,7 εκατ. επιβάτες, είναι όμως και η μόνη περιοχή του κόσμου που κατέγραψε πτώση, κατά 2,7%. Την ίδια στιγμή, η οικονομική θέση (economy) στην Γηραιά Ήπειρο ενισχύθηκε κατά 5,6% και η συνολική διεθνής κίνηση κατά 5,2%. Δηλαδή οι Ευρωπαίοι πέταξαν περισσότερο, αλλά φθηνότερα. Για τους ευρωπαϊκούς ομίλους το μέγεθος αυτό μετράει, καθώς ένα μικρό ποσοστό επιβατών παράγει δυσανάλογα μεγάλο μέρος των εσόδων. Στον αντίποδα, η Λατινική Αμερική σημείωσε τη μεγαλύτερη άνοδο, 22,1%, στα 4 εκατ. επιβάτες. Ως ποσοστό της συνολικής κίνησης, τα υψηλότερα μερίδια premium καταγράφονται στη Βόρεια Αμερική (10,4%) και τη Μέση Ανατολή (9,5%).
Ταυτόχρονα, οι ΗΠΑ παραμένουν η μεγαλύτερη αγορά επιβατών με 890,1 εκατ., όμως η άνοδος του 1,6% είναι η χαμηλότερη μέσα στην πρώτη δεκάδα. Η Κίνα ακολουθεί με 776,1 εκατ. επιβάτες και άνοδο 4,8%. Στη Μεσόγειο, η Ισπανία μέτρησε 252,7 εκατ. επιβάτες (+5,0%), η Ιταλία 187,3 εκατ. (+5,8%) και η Τουρκία 129,3 εκατ. (+2,9%). Η Ελλάδα δεν περιλαμβάνεται στη δεκάδα. Σύμφωνα με την ΥΠΑ, τα 39 ελληνικά αεροδρόμια διακίνησαν 83,3 εκατ. επιβάτες το 2025, με άνοδο 4,9%, μέγεθος που δεν είναι απευθείας συγκρίσιμο με τους πίνακες της IATA, καθώς εκείνη μετρά τους επιβάτες με αφετηρία ή προορισμό κάθε χώρα και προσμετρά τα εσωτερικά ταξίδια μία φορά.
*Η στήλη κατεβάζει ρολά λόγω καλοκαιριού και δίνει ραντεβού μετά τον Δεκαπενταύγουστο.
