Τις εκτιμήσεις της για τις προοπτικές της ΔΕΗ επικαιροποιεί η Morgan Stanley σε συνέχεια των αποτελεσμάτων δευτέρου τριμήνου του ομίλου, ανεβάζοντας την τιμή – στόχο για τη μετοχή στα 27,50 ευρώ από 27 ευρώ προηγουμένως.
Η Morgan Stanley κάνει ειδική αναφορά στην ενισχυόμενη γεωγραφική επέκταση του ομίλου ΔΕΗ, όπως σε Ουγγαρία και Πολωνία.
ΔΙΑΦΗΜΙΣΗ
Η επέκταση της ΔΕΗ στο εξωτερικό αρχίζει να γίνεται πλέον απτή, με περίπου 2,5 GW ισχύος εξασφαλισμένα σε Πολωνία και Ουγγαρία. Η υλοποίηση των επενδύσεων παραμένει ο βασικός κίνδυνος, όπως επισημαίνει η Morgan Stanley, ωστόσο η μεγαλύτερη ορατότητα ως προς την πορεία τους στηρίζει μια πιο θετική στάση απέναντι στη μετοχή της ΔΕΗ.
Ο οίκος τονίζει ότι για τρίτη συνεχόμενη εβδομάδα, η ΔΕΗ έχει ανακοινώσει συμφωνίες που αφορούν την απόκτηση εγκατεστημένης ισχύος και χαρτοφυλακίων έργων υπό ανάπτυξη σε Πολωνία και Ουγγαρία, εκτιμώντας πως οι συναλλαγές αυτές πείθουν ολοένα και περισσότερο τους επενδυτές πως η επέκταση σε νέες γεωγραφικές αγορές γίνεται πλέον πραγματικότητα.
Οι αναλυτές σχολιάζουν ενημέρωση της ΔΕΗ του Απριλίου, σύμφωνα με την οποία σχεδιάζει να προσθέσει 2,2 GW ισχύος από ΑΠΕ (Ανανεώσιμες Πηγές Ενέργειας) και συστήματα αποθήκευσης σε Ουγγαρία, Πολωνία και Σλοβακία έως το 2030.
ΔΙΑΦΗΜΙΣΗ
Με την προσθήκη και των τριών συναλλαγών, τα υπογεγραμμένα χαρτοφυλάκια έργων ξεπερνούν πλέον τον στόχο των 2,2 GW της ΔΕΗ, φτάνοντας περίπου τα 2,5 GW.
Η Morgan Stanley εκτιμά ότι το ενδιαφέρον των επενδυτών θα στραφεί πλέον στην υλοποίηση των έργων, καθώς το μεγαλύτερο μέρος της υπογεγραμμένης ισχύος, περίπου 87%, βρίσκεται ακόμη σε στάδιο ανάπτυξης.
Παράλληλα, οικονομικοί όροι έχουν δημοσιοποιηθεί μόνο για μία από τις τρεις συναλλαγές, περιορίζοντας τις δυνατότητες ρεαλιστικής εκτίμησης για την αποτίμηση. Οι βασικές προβλέψεις και στην αποτίμησή που κάνει η ΔΕΗ διατηρεί μια πιο συντηρητική προσέγγιση όσον αφορά την επέκτασή της σε νέες αγορές.
Ο οίκος εκτιμά ότι η ΔΕΗ θα επιτύχει περίπου το 70% του στόχου δυναμικότητας (πόση εγκατεστημένη ισχύ θέλει να έχει προσθέσει η ΔΕΗ μέχρι το 2030 από ΑΠΕ και συστήματα αποθήκευσης) που έχει θέσει για το 2030, έναντι περίπου 50% που υπέθετε προηγουμένως, με το μεγαλύτερο μέρος της ανάπτυξης της δυναμικότητας να πραγματοποιείται προς το τέλος της περιόδου
