Σε μια επιθετική κίνηση που αλλάζει εκ νέου τον χάρτη του ιταλικού τραπεζικού κλάδου, η ιταλική τράπεζα Monte dei Paschi di Siena (MPS) παρουσίασε επίσημα την Παρασκευή τους οικονομικούς όρους των δύο προσφορών της για την εξαγορά της Banco BPM και της Banca Generali, συνολικής αξίας περίπου 34 δισ. ευρώ.
Οι δύο προσφορές αποτελούν την απάντηση της τράπεζας MPS στην προσπάθεια εξαγοράς της από την Intesa Sanpaolo και προβλέπουν αποκλειστικά ανταλλαγή μετοχών, χωρίς καταβολή μετρητών.
ΔΙΑΦΗΜΙΣΗ
Εφόσον ολοκληρωθούν, ο συνδυασμός των τριών τραπεζικών ομίλων θα δημιουργήσει έναν νέο ιταλικό χρηματοπιστωτικό όμιλο με χρηματιστηριακή αξία περίπου 80 δισ. ευρώ, κατατάσσοντάς τον μεταξύ των δέκα μεγαλύτερων τραπεζών της Ευρώπης και στη δεύτερη θέση στην Ιταλία ως προς τα δάνεια προς πελάτες και το δίκτυο καταστημάτων.
Οι οικονομικοί όροι
Για την Banco BPM, όπως αναφέρουν πληροφορίες του Bloomberg, η MPS προσφέρει συνολικό τίμημα 25,3 δισ. ευρώ, με τους μετόχους της τράπεζας να λαμβάνουν 1,567 μετοχές της Monte dei Paschi για κάθε μετοχή της Banco BPM.
Για την Banca Generali, η προσφορά αποτιμά την εταιρεία στα 8,72 δισ. ευρώ, με την MPS να προσφέρει 6,958 δικές της μετοχές για κάθε μετοχή της Banca Generali.
ΔΙΑΦΗΜΙΣΗ
Οι δύο συμφωνίες είναι ανεξάρτητες μεταξύ τους και, σε αντίθεση με την πρόταση της Intesa Sanpaolo προς την MPS, δεν περιλαμβάνουν χρηματικό σκέλος. Πρόκειται για προσφορές ανταλλαγής μετοχών, μέσω των οποίων η MPS επιδιώκει να διευρύνει το μέγεθός της χωρίς άμεση εκροή μετρητών.
Η μετοχική σύνθεση
Εφόσον οι δύο προσφορές γίνουν πλήρως αποδεκτές, οι υφιστάμενοι μέτοχοι της MPS θα διατηρήσουν περίπου 50,1% του νέου ομίλου. Οι μέτοχοι της Banco BPM θα κατέχουν περίπου 37,2%, ενώ οι μέτοχοι της Banca Generali περίπου 12,7%.
Η νέα δομή θα δημιουργήσει έναν όμιλο με πολύ μεγαλύτερη παρουσία στην ιταλική αγορά, αλλά και σημαντικότερο αποτύπωμα στον χώρο της διαχείρισης περιουσίας, μέσω της Banca Generali.
Το οικονομικό σχέδιο της MPS
Η διοίκηση της Monte dei Paschi συνδέει την κίνηση με την προσπάθεια βελτίωσης της κερδοφορίας και της λειτουργικής αποτελεσματικότητας του νέου ομίλου.
Στο πλαίσιο του σχεδίου προβλέπονται μερίσματα συνολικού ύψους 15 δισ. ευρώ για την περίοδο 2026-2030, ενώ παράλληλα προβλέπεται έκτακτη διανομή 4 δισ. ευρώ στους μετόχους, η οποία θα πραγματοποιηθεί εν μέρει σε μετρητά και εν μέρει σε είδος, μέσω μετοχών.
Η MPS υποστηρίζει ότι η συνένωση θα δημιουργήσει έναν ισχυρότερο τραπεζικό όμιλο με ευρωπαϊκή εμβέλεια. Ο διευθύνων σύμβουλος της τράπεζας, Λουίτζι Λοβάλιο, έκανε λόγο για έναν ισχυρότερο ιταλικό όμιλο, με βαθύτερες ρίζες στην εθνική οικονομία και δυνατότητα ανταγωνισμού σε έναν κλάδο που βρίσκεται σε συνεχή μεταβολή.
Η «μάχη» με την Intesa Sanpaolo
Η κίνηση της MPS δεν είναι ανεξάρτητη από την προσπάθεια της Intesa Sanpaolo, της μεγαλύτερης ιταλικής τράπεζας, να αποκτήσει τον έλεγχο της Monte dei Paschi.
Η Intesa έχει καταθέσει προσφορά περίπου 30,5 δισ. ευρώ για τη MPS, σε συνεργασία με την Unipol και την BPER Banca. Η MPS επιχειρεί, αντί να περάσει υπό τον έλεγχο της Intesa, να μεγαλώσει η ίδια μέσω των εξαγορών της Banco BPM και της Banca Generali και να διαμορφώσει έναν τρίτο μεγάλο τραπεζικό πόλο στην Ιταλία, δίπλα στην Intesa Sanpaolo και την UniCredit.
Η στρατηγική αυτή έχει και πολιτική διάσταση, καθώς η κυβέρνηση της Τζόρτζια Μελόνι έχει στηρίξει την προσπάθεια δημιουργίας ενός ισχυρού τρίτου τραπεζικού ομίλου στην Ιταλία.
Εν αναμονή του 2027
Σύμφωνα με το χρονοδιάγραμμα της συναλλαγής, η περίοδος αποδοχής των δύο προσφορών ενδέχεται να ξεκινήσει το πρώτο μισό του Δεκεμβρίου 2026 και να ολοκληρωθεί το πρώτο μισό του Φεβρουαρίου 2027.
Η υπόθεση, πάντως, κάθε άλλο παρά έχει κλείσει. Η Banco BPM διαθέτει σημαντικό μέτοχο την Crédit Agricole, η οποία κατέχει σχεδόν το ένα τρίτο του μετοχικού της κεφαλαίου, ενώ η Banca Generali ελέγχεται από την Generali. Οι ισχυροί μέτοχοι των δύο εταιρειών θα διαδραματίσουν συνεπώς καθοριστικό ρόλο στην εξέλιξη των προσφορών.
Η κίνηση της Monte dei Paschi μετατρέπει έτσι την προσπάθεια εξαγοράς της από την Intesa σε μια ευρύτερη μάχη για το ποιος θα διαμορφώσει τον επόμενο μεγάλο τραπεζικό όμιλο της Ιταλίας.
