Το Ecofin, οι Γάλλοι και ο Πιερρακάκης
Με φάκελο πλήρους τελωνειακής μεταρρύθμισης ολοκληρώθηκε το χθεσινό ECOFIN στις Βρυξέλλες. Η Αθήνα δια του Έλληνα ΥΠΟΙΚ Κυριάκου Πιερρακάκη υποστήριξε σθεναρά τη γαλλική πρόταση για άμεση εφαρμογή του νέου πλαισίου στα δέματα πολύ χαμηλής αξίας — μια ρύθμιση που βάζει τέλος στο «παράθυρο» εισαγωγών από πλατφόρμες τύπου SHEIN και TEMU, προστατεύοντας ταυτόχρονα το λιανεμπόριο και τους καταναλωτές. Το παρασκήνιο, όμως, είχε ακόμη μεγαλύτερο ενδιαφέρον. Με τη μεταρρύθμιση που ψηφίστηκε, εισάγεται πλέον μια πραγματικά σφαιρική αλλαγή: οι εξαγωγείς αποκτούν πλέον την κύρια ευθύνη για την ακρίβεια των δηλώσεων, αποφορτίζοντας τα τελωνεία των κρατών-μελών από έναν όγκο ελέγχων που γινόταν ολοένα και πιο δύσκολος να διαχειριστεί. Παράλληλα, δημιουργείται διαδικτυακή πλατφόρμα καταγραφής, δηλαδή ένας ενιαίος ψηφιακός κόμβος τελωνειακών δεδομένων που θα επιτρέπει στην ΕΕ να βλέπει καθαρά τι μπαίνει, από πού και με ποιες προδιαγραφές. Τριπλή ασπίδα, λοιπόν: υπέρ καταναλωτών, υπέρ λιανεμπορίου και υπέρ των ίδιων των τελωνειακών. Ένα από τα πιο ουσιαστικά κεκτημένα των τελευταίων συνόδων του ECOFIN.
Καμπανάκι Νάγκελ για τη «νοοτροπία πυρετού» στην αγορά χρυσού
«Η νοοτροπία του πυρετού του χρυσού σε ορισμένους τομείς είναι πραγματικά ανησυχητική», δήλωσε ο πρόεδρος της γερμανικής κεντρικής τράπεζας Γιοακίμ Νάγκελ στο Spiegel. «Αυτή η αγορά είναι αδιαφανής και έχει τη δυνατότητα να προκαλέσει αναταραχή στις χρηματοπιστωτικές αγορές. Χρειαζόμαστε μια καλύτερη διεθνή βάση δεδομένων, ώστε να μπορούμε να αξιολογούμε και να εντοπίζουμε καλύτερα τους κινδύνους εκεί», σημείωσε.
Ανησυχούν οι Γερμανοί περισσότερο από εμάς για τις επενδύσεις;
Και μιας και αναφερθήκαμε στη συνέντευξη του Νάγκελ, ας μας επιτραπεί να επιμείνουμε σε ένα ακόμη σημείο: στο φρένο που προτείνει η Bundesbank να μπει στη χαλάρωση του… φρένου χρέους που ψήφισε η γερμανική Βουλή τον περασμένο Μάρτιο.
Ο Νάγκελ ανέφερε πως «από το 2030 και μετά, τα ελλείμματα θα πρέπει να μειωθούν σταδιακά. Τελικά, θα πρέπει να τεθεί σε ισχύ ένας αναθεωρημένος κανόνας, που θα παρέχει κίνητρα για επενδύσεις και θα θέτει κατευθυντήριες γραμμές, έτσι ώστε το δημόσιο χρέος, μετρούμενο ως ποσοστό του ΑΕΠ, να μειωθεί προς το 60%».
Η στήλη αναρωτιέται: αν οι net contributors της ΕΕ σκέφτονται από τώρα για τις επενδύσεις του 2030, τι πρέπει να κάνουν χώρες σαν την Ελλάδα, που ζουν επενδυτικά από το Ταμείο Ανάκαμψης ή το ΕΣΠΑ;
«Παράταση» Ταμείου Ανάκαμψης μαζί με αμυντική επενδυτική «μονοκαλλιέργεια»;
Πάντως, εμπορικοί και βιομηχανικοί παράγοντες στην Αθήνα ανησυχούν ιδιαίτερα για την επόμενη ημέρα του Ταμείου Ανάκαμψης —δηλαδή από τον Αύγουστο του 2026 και έπειτα— βλέποντας εξαιρετικά δύσκολη την απορρόφηση των αδιάθετων κονδυλίων.
Έτσι, βλέπουν με καλό μάτι, όπως πληροφορείται η στήλη, όχι μόνο την παράταση του Ταμείου —αν και κάτι τέτοιο έχει αποκλειστεί ρητά από την Κομισιόν και απαιτεί σχεδόν αδύνατη ομοφωνία από το Ευρωπαϊκό Συμβούλιο— αλλά και την αποκλειστική διάθεση των κονδυλίων (πρόταση που έχει διατυπώσει δημοσίως ο επίτροπος Άμυνας Κουμπίλιους) στην άμυνα, ώστε να βοηθηθούν οι στόχοι του ReArm EU και παράλληλα να μη χαθούν χρήματα (και) για την Ελλάδα.
Πάντως, δεν μπορεί να αποκλειστεί εντελώς να γίνει bypass μέρους των αδιάθετων κονδυλίων μετά τον Αύγουστο του 2026, αλλά με άλλο «όχημα», σύμφωνα με πηγές της στήλης από ευρωπαϊκές πρωτεύουσες.
Τι ξεχωρίζει στον ΟΤΕ
Με αυξημένα μεγέθη έκλεισε ο ΟΤΕ το γ’ τρίμηνο της φετινής χρονιάς, κατά το οποίο βασικό γεγονός υπήρξε η πώληση της Telekom Romania Mobile. Το πωλητήριο, που έφερε καθαρό όφελος περίπου 40 εκατ ευρώ, όχι μόνο απελευθερώνει κεφάλαιο, αλλά επιτρέπει στον όμιλο να μοιράσει έκτακτο μέρισμα 0,10 ευρώ ανά μετοχή. Παράλληλα, οι επαναγορές ιδίων μετοχών συνεχίζονται δυναμικά, ενισχύοντας το αφήγημα του ομίλου τηλεπικοινωνιών που διαθέτει στιβαρή ταμειακή βάση και μόχλευση μόλις 0,5x EBITDA.
Στο μέτωπο των λειτουργικών μεγεθών, τα έσοδα γ’ τριμήνου αγγίζουν τα 874 εκατ.ευρώ (+5%), τροφοδοτούμενα από ισχυρές επιδόσεις σε FTTH, τηλεόραση και τηλεπικοινωνιακά έργα. Οι 38 χιλ. νέες FTTH συνδέσεις, οι 23 χιλ. καθαρές προσθήκες τηλεόρασης και η αύξηση 37,9% στα system solutions αποτυπώνουν τον πραγματικό μοχλό ανάπτυξης: τον ψηφιακό μετασχηματισμό επιχειρήσεων και δημοσίου. Στην κινητή, η COSMOTE τραβάει σταθερά προς τα πάνω τη μέση αξία πελάτη, με συμβόλαια +6,4% και ισχυρή μετακίνηση από καρτοκινητή. Ξεχωρίζει και η πρόσφατη συμφωνία για το UFBB, μέσω της απόκτησης της TERNA FIBER, που επιτρέπει στον ΟΤΕ να υλοποιήσει το μεγαλύτερο έργο ευρυζωνικότητας της δεκαετίας, αναβαθμίζοντας το αποτύπωμά του εντός Ελλάδας.
Done deal ΕΧΑΕ-Euronext
Τελικά οι μάντεις κακών που έλεγαν ότι το deal Euronext – ΕΧΑΕ δεν θα γίνει, διαψεύστηκαν παταγωδώς. Οι πληροφορίες αναφέρουν ότι η δημόσια πρόταση για την ΕΧΑΕ υπερκάλυψε τον απαιτούμενο στόχο, με το τελικό ποσοστό να εκτιμάται ότι μπορεί να ξεπεράσει το 60% (το όριο ήταν 50%+1 μετοχή). Με βεβαιότητα θα γνωρίζουμε το απόγευμα της Δευτέρας 17 Νοεμβρίου. Σε αυτή την περίπτωση, θα στριμωχτούν οι μέτοχοι που δεν θα αποδεχτούν τη δημόσια πρόταση. Κι αυτό διότι η δημόσια πρόταση είτε υπερβεί το 90% είτε το ποσοστό της είναι χαμηλότερο, θα εγκλωβιστούν σε ένα μακρόσυρτο squeeze out ή θα αντιμετωπίσουν μια εταιρεία με μεγάλες ανάγκες ρευστότητας λόγω επενδύσεων. Να υπενθυμίσουμε ότι ο έλεγχος της ΕΧΑΕ από τη Euronext εντάσσει την Αθήνα σε ένα ισχυρό πανευρωπαϊκό δίκτυο, αυξάνει την ορατότητα των ελληνικών μετοχών, προσελκύει περισσότερη διεθνή ρευστότητα και επιτρέπει την παροχή πιο εξελιγμένων προϊόντων και υπηρεσιών.
Ενισχύεται η Interlife
Ισχυρές επιδόσεις εμφάνισε στο εννεάμηνο η Interlife, ενισχύοντας κατά 7,55% την Παραγωγή Ασφαλίστρων, η οποία διαμορφώθηκε στα 81,05 εκατ. ευρώ έναντι 75,36 εκατ. ευρώ το αντίστοιχο διάστημα του 2024. Η άνοδος προήλθε κυρίως από τον κλάδο αυτοκινήτων, όπου η παραγωγή αυξήθηκε κατά 7,86% (53,74 εκατ. από 49,82 εκατ. ευρώ), αλλά και από τους λοιπούς κλάδους που κατέγραψαν άνοδο 6,96% (27,31 εκατ. από 25,54 εκατ. ευρώ). Ο στόλος των ασφαλισμένων οχημάτων ανήλθε σε 482.396, διαμορφώνοντας μερίδιο αγοράς 6,51% (31/10/2025).
Η αύξηση των ασφαλίστρων έχει σημασία και σε επίπεδο αγοράς, καθώς αντανακλά ευρύτερες τάσεις: ενίσχυση της ασφαλιστικής βάσης, αναπροσαρμογή τιμολογίων λόγω υψηλότερου κόστους ζημιών και λειτουργίας, καθώς και στροφή των καταναλωτών σε καλύψεις μεγαλύτερης αξίας. Παράλληλα, υψηλότερη παραγωγή μπορεί να βελτιώσει δείκτες φερεγγυότητας και να επιτρέψει αποτελεσματικότερη διαχείριση κινδύνων και αποθεματικών.
Να αποφύγει νέους «ΟΠΕΚΕΠΕ» στους ρύπους σπεύδει η Κομισιόν
Από το 2026 τίθεται σε ισχύ ο νέος διασυνοριακός φόρος άνθρακα της Ε.Ε., ο λεγόμενος CBAM. Θα αφορά μεγάλους κλάδους όπως το τσιμέντο, ο χάλυβας, τα λιπάσματα και ο ηλεκτρισμός. Στόχος είναι να μη χρησιμοποιούνται στην Ε.Ε. πρώτες ύλες και «βρώμικα» αγαθά από τρίτες χώρες δίχως να φορολογούνται για τους ρύπους τους.
Η νέα ρύθμιση θέτει αυστηρές προδιαγραφές για να αποφευχθούν παράνομες πρακτικές από εισαγωγείς και βιομηχανίες. Η Κομισιόν ανακοίνωσε ότι θα διεξάγει και επιτόπιους ελέγχους σε εγκαταστάσεις που παράγουν προϊόντα τα οποία καλύπτει ο φόρος και πρέπει να έχουν την κατάλληλη σήμανση.
Η επαγρύπνηση της Κομισιόν έχει εύκολη εξήγηση: στο παρελθόν καταγράφηκαν πολύ μεγάλες απάτες στον τομέα των δικαιωμάτων εκπομπών ρύπων, τις οποίες θέλει να αποφύγει πάση θυσία.
