Τον δρόμο για επιταχυνόμενες μειώσεις επιτοκίων που μπορεί να φέρουν το επιτόκιο αποδοχής καταθέσεων της ΕΚΤ ακόμη και κάτω του 2%, ανοίγει ο πόλεμος δασμών που κήρυξε ο πρόεδρος των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ.
Μετά την απόφαση για αύξηση των δασμών στην Κίνα στο 104%, η κλιμάκωση του εμπορικού πολέμου εντείνει την υπάρχουσα αβεβαιότητα στις αγορές και καθιστά δυσοίωνες τις προοπτικές για την ανάπτυξη. Σύμφωνα με την Έκθεση του Διοικητή της ΤτΕ, Γιάννη Στουρνάρα, η παρατεταμένη πολιτική και γεωπολιτική αβεβαιότητα και οι επιπτώσεις από την επιβολή δασμών και αντιποίνων στο διεθνές εμπόριο, αναμένεται να συνεχίσουν να πλήττουν την εύθραυστη ανάκαμψη το 2025. Η Ελλάδα αν και έχει μικρή εξάρτηση σε εξαγωγές προς ΗΠΑ, ενδέχεται να επηρεασθεί εμμέσως από τις πολιτικές δασμών, καθώς μια συνολική επιβάρυνση της παγκόσμιας οικονομίας, μπορεί να επηρεάσει τη ζήτηση, όπως έχει πει ο Διοικητής της ΤτΕ.
ΔΙΑΦΗΜΙΣΗ
Στις πρόσφατες προβλέψεις των εμπειρογνωμόνων της ΕΚΤ (Μάρτιος 2025), οι προοπτικές για τον ρυθμό αύξησης του ΑΕΠ αναθεωρήθηκαν προς τα κάτω κατά 0,2 της μονάδας, τόσο για το 2025 όσο και για το 2026. Έτσι, το ΑΕΠ της ευρωζώνης αναμένεται να αυξηθεί κατά 0,9% το 2025 και κατά 1,2% το 2026. Η αναθεώρηση αυτή αντανακλά την ισχυρότερη επίδραση της αβεβαιότητας, κυρίως μέσω των ασθενέστερων εξαγωγών και, σε μικρότερο βαθμό, της μειωμένης επενδυτικής δραστηριότητας. Επιπλέον, αντικατοπτρίζει τις προσδοκίες ότι οι προκλήσεις ανταγωνιστικότητας θα διαρκέσουν πιθανότατα περισσότερο από ό,τι αρχικά εκτιμήθηκε.
Τα παραπάνω ανοίγουν το παράθυρο για νέες μειώσεις των επιτοκίων του ευρώ που οι αγορές εκτιμούν πως θα είναι μεγαλύτερες από τα μέχρι σήμερα δεδομένα. Το κλίμα προοιωνίζεται νέα μείωση επιτοκίων στη συνεδρίαση της ΕΚΤ στις 17 Απριλίου, η οποία μπορεί, για πρώτη φορά, να φτάσει τη μισή ποσοστιαία μονάδα, έχοντας και συνέχεια. Διεθνή επενδυτικά σπίτια ποντάρουν σε αυτό, με ενδεικτικά την JPMorgan Chase να βλέπει τέσσερις συνεχόμενες μειώσεις επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα. Η ΕΚΤ έχει ήδη προχωρήσει σε έξι μειώσεις επιτοκίων από τον Ιούνιο, με τις τέσσερις νέες κινήσεις που προβλέπει η JPMorgan να οδηγούν το επιτόκιο καταθέσεων στο 1,5%.
Η ΕΚΤ είχε ξεκινήσει τον πτωτικό κύκλο των επιτοκίων στις 12 Ιουνίου του 2024, μειώνοντας το επιτόκιο αποδοχής καταθέσεων από το 4% στο 3,75%. Συνέχισε με ισόποσες μειώσεις (0,25 της μονάδας) στα 18/9/2024, στις 23.10.2024, στις 18.12.2024, στις 5.2.2025 και στις 12.3.2025, μετά από έναν ανοδικό κύκλο των επιτοκίων που ξεκίνησε στις 27.7.2022 (το επιτόκιο έγινε μηδενικό από αρνητικό, -0,50%) και ολοκληρώθηκε στις 20.9.2023 (επιτόκιο στο 4%).
